天津创业环保股份有限公司

 　　1简介

　　收入趋势

　　创业环保2009年第三季度实现主营收入9.23亿元，比上年同期增长10.01%。

　　盈利趋势

　　创业环保2009年实现净利润2.04亿元(基本每股收益0.1400元)，比上年同期增长29.14%。

　　2主力追踪

　　持仓结构

　　创业环保在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例增加。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为29.31%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调8.45%。

　　主力持仓

　　基金持仓6家 占流通股0.37% 截至2008-12-31 ，共6家基金持有创业环保，持仓量总计526.39万股，占流通A股0.37%。

　　3价值评估

　　综合投资建议：创业环保的综合评分表明该股投资价值一般(★★★)，运用综合估值该股的估值区间在8.35-9.19元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

　　12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳(★★★★)，建议你对该股采取参与的态度。

　　行业评级投资建议：创业环保属于多种公用事业行业，该行业目前投资价值一般(★★★)，该行业的总排名为第51名。

　　成长质量评级投资建议：创业环保成长能力一般(★★★)，未来三年发展潜力较小(★★)，该股成长能力总排名第548名，所属行业成长能力排名第5名。

　　评级及盈利预测：创业环保预测2009年的每股收益为0.18元，2010年的每股收益为0.23元，2011年的每股收益为0.28元，当前的目标股价为8.35元，投资评级为持有。

　　4投资亮点

　　1. 公司主营业务以污水处理、水务为主,拥有纪庄子、东郊等多家污水处理厂和国内最好的污水处理研究中心,已形成了从研究设计到施工再到运营的污水行业完整的产业链。目前,公司在天津市区拥有四座污水处理厂,拥有一座5万吨/日处理能力的再生水厂,包揽天津市约44%的污水处理工作

　　2. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.14(元),每股净资产2.28(元),净资产收益率6.17%,营业收入922883000.00(元),同比增减12.5371%;归属上市公司股东的净利润200663000.00(元),同比增减22.228%。

　　3. 公司投资建设天津四座污水处理厂升级改造工程,据估计所需投资约13亿元人民币。

　　4. 第一大股东天津市政投资有限公司将其持有公司股权4762万股(约占公司总股本的3.34%)质押给浙商银行股份有限公司天津分行,为其向该分行申请的贷款提供质押担保,质押期自2009年7月15日至2012年7月16日。截至此次,市政投资累计质押公司股份25194万股,约占公司总股本的17.65%。

　　5. 公司2008年度利润分配方案为:每10股派0.4元(含税)。股权登记日:2009年8月5日;除息日:2009年8月6日;现金红利发放日:2009年8月12日。

　　6. 自2007年6月15日至2009年11月16日收盘,公司控股股东市政投资通过上海证券交易所挂牌交易系统出售公司A股股份13632358股,占公司股份总额的1.02%。

　　5风险评价

　　基本面风险： 该股目前处于价值投资区域，可以适当关注。

　　技术面风险： 大盘短线处于中风险区，该股短线处于高风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。

　　趋势动向评价：下跌趋势，看空

　　机构动态评价：机构持仓比重为12% , 属于轻度控盘

　　风险评估

　　VAR风险价值 11.4%

　　每月波动 0.1%

　　均方差 3.1%

　　最大获利(元) 0.82

　　最大亏损(元) 0.82元

　　综合估值状况 低估区