博实股份

　　公司是中国石化重大装备国产化研制单位，是中国石化物资装备供应主渠道设备资源市场成员、中国石油一级供应网络成员企业。公司产品涵盖了单机产品、单元系统产品到成套设备的整个产品层次，能够满足客户多层次、全方位的需求。系列产品已成功并广泛应用于中国石化、中国石油、中化集团、中国海油、中国大唐、神华集团、中盐公司、中粮集团等全国大型企业集团，产品覆盖国内除西藏及港、澳、台之外的所有省区，并成功出口到俄罗斯、哈萨克斯坦、泰国等国家。

　　主要产品

　　粉粒料全自动包装码垛成套设备、合成橡胶后处理成套设备

　　所属行业

　　石化及其他工业专用设备制造业

　　主营业务分析

　　公司是国内石化后处理自动化成套装备龙头，覆盖了石油、中石化、神华宁煤等多家优质客户，过去3年公司新订单增速较快，目前在手订单充沛，为今明两年业绩提供保障。在人工替代、进口替代的趋势下，公司有望从设备下游应用领域延伸、高毛利率服务业务的开拓中获得良好的业绩表现。

　　公司是细分领域龙头，覆盖优质客户。公司生产全自动称重包装、输送监测、码垛成套设备及单机，主要用于合成树脂和合成橡胶的包装码垛。产品的下游需求目前来自石油化工、煤化工、化肥等领域。2012-2015年化工领域对后处理设备的需求规模约为110亿元，年均约30亿元。2011年公司设备销售收入为5.24亿元，在国内同行中处于绝对优势地位，覆盖了中石油、中石化、神华宁煤等多家优质客户。

　　人工替代、进口替代、下游拓展。自动包装码垛设备具有重量精度高、包装码垛效率高的特点，在人工成本上升的背景下，设备替代人工产生的经济效益逐渐增大。

　　公司的主要竞争对手是德国、美国和瑞士的厂商，公司产品具有性价比高、服务周到的优势，未来进口替代空间较大。此外，公司未来有望在粮食、饲料、港口、建筑材料等领域实现应用拓展。

　　单增速较快，在手订单充沛保障业绩。公司2009-2011年新订单分别为5.8、7、10亿元，年均增速约为30%。2012年上半年新签订单6.8亿元，上半年末在手订单12.85亿元，为2012-2013年业绩提供了保障。

　　募投项目：拟投入1.8亿元建设石化后处理成套设备扩能改造项目，新增产能82套，其中粉粒包装码垛设备74套，合成橡胶后处理设备8套。预计达产后年新增收入2.5亿元，净利润0.67亿元。拟投入1.27亿元建设16个服务中心，形成覆盖全国的服务网络，为客户提供备件、宝运和检修改造服务。公司估计，客户每年为每条生产线采购的备件约占生产线原值的5-8%之间，截至2011年公司已累计出售设备1630套，预计未来三年将出售超过1000套，服务需求将持续增加。公司过去3年公司服务业务毛利率均在60%以上，服务市场回报前景良好。公司预计该募投项目达产后，年新增收入约0.8亿元，净利润0.36亿元。[2]

　　2012年8月23日，公司本次拟发行4100万股，发行后总股本为4.01亿股。该股将于2012年9月3日实施网上、网下申购，并将在深交所中小板上市。